Friesland Campina: terug naar af (1)

Daar zijn ze dan, de fusievoorstellen van Friesland Campina. Eerste indruk? Teleurstellend. Gewoon terug naar af.Een ouderwetse coöperatie. Schudde Friesland Coberco de coöperatieve veren af, Friesland Campina tooit zich weer volop met de verfomfaaide veren.

Jammer. Ik had gehoopt dat we een coöperatie kregen met nieuw elan. Die een schok teweeg zou brengen. Zowel voor de leden, de medewerkers als de afnemers, zoals de supermarkten. Niets daarvan. Het is een ouderwetse fusie, zoals die vroeger ook plaatsvond tussen de dorpscoöperaties. Met één verschil. De verrekening van het eigen vermogen.

Friesland Foods is rijker en dat is op de één of andere manier uitgerekend. We krijgen als zoethoudertje 6 euro per 105 kg melk uitgekeerd. Leuk, maar is het wel het werkelijke verschil in waarde? Hoe is het berekend?

Dan onze aandelenstructuur. Ik geef toe, ik moest er aan wennen bij de fusie tussen Friesland en Coberco, tien jaar geleden. De argumenten waren echter overtuigend. Een aandelenstructuur paste in een moderne coöperatie. Je kreeg een scheiding tussen de melkprijs en het rendement van de onderneming. De kans bestond dat je via de aandelen een behoorlijke plus op je melkgeld kreeg.

Dat is allemaal uitgekomen. Via de aandelen kreeg ik extra melkgeld. De aandelen – gelukkig hebben we regelmatig bijgekocht – stegen sterk in waarde. Dubbel rendement dus.

En nu worden ze afgeschaft. We krijgen er via een omwisselkoers van 106 euro ledenobligaties voor terug. Daarop wordt een marktconforme rente vergoed.

Weg avontuur. Weg kans op een extraatje. Want we hebben het goed gehad met de aandelen. Ze zijn in die tien jaar naar de fusie in prijs verdubbeld. Een uitstekend rendement!

Dat zit me dwars. Plus het feit dat toen de aandelenstructuur als vernieuwend en toekomstgericht werd aangeprezen. Dat geloofden we. Nu moeten we weer geloven dat het beter is de aandelenstructuur af te schaffen.

Zo strompelen we achter onze leiders aan. Jaknikkend in alle omstandigheden. Zoals nu met de stap terug bij de vorming van onze nieuwe coöperatie Friesland Campina.