HZPC wil bestuurd worden door pootgoedtelers

HZPC gaat ieder jaar voor € 1,5 miljoen eigen certificaten kopen. Die worden gratis weggegeven aan pootgoedtelers.HZPC gaat eigen certificaten van aandelen opkopen en weer gratis weggeven aan pootgoedtelers. Dat lijkt een vreemde actie, maar het aardappelhandelsbedrijf wil voorkomen dat het beleid steeds meer wordt bepaald door mensen die geen pootgoed meer telen voor HZPC. Slechts de helft van de certificaten is nog maar in handen van actieve pootgoedtelers.Systeem van certificaten van aandelenDeze situatie is ontstaan door het systeem van certificaten van aandelen. HZPC ontstond in 1999 uit een fusie van Hettema en de Zaai- en Pootgoed Coöperatie. De Vereniging HZPC heeft 783.725 certificaten van aandelen uitgegeven. Sinds mei 2000 worden deze twee keer per jaar verhandeld op een interne beursdag. De certificaten waren van telers, maar met het verstrijken der jaren zijn dat steeds meer oud-telers geworden. Dat betekent dat ook steeds meer dividend wegvloeit naar niet-actieve certificaathouders. Een paar procent van de aandelen ging naar de medewerkers, waarvan een deel inmiddels oud-medewerker is.Steeds meer dividend vloeit weg naar niet-actieve certificaathoudersOm de eigendom te verschuiven naar actieve pootgoedtelers, heeft HZPC een creatieve oplossing bedacht. Ieder jaar wordt € 1,5 miljoen opzij gelegd om certificaten te kopen. De opkoop start op de beursdagen in november 2020 en mei 2021. Die certificaten worden in juni 2021 gratis weggegeven aan telers in Nederland en andere landen op basis van hun areaal pootaardappelen. HZPC heeft namelijk ook certificaathouders in Frankrijk, Duitsland, Finland, Canada en Groot-Brittannië. De Britse telers komen niet in aanmerking voor gratis certificaten gezien de onduidelijkheid over brexit. Rond 90% van de certificaathouders woont echter in Nederland.Niet bestuurd willen worden vanuit bejaardenhuisDat er iets moet gebeuren is te begrijpen. Een bedrijf wil niet bestuurd worden vanuit het bejaardenhuis. Maar er zijn al waarborgen ingebouwd om dat te voorkomen. Zo hebben de certificaathouders geen stemrecht. Het bestuur van de vereniging bepaalt het beleid. Het is wel zo dat de certificaathouders het bestuur kiezen, maar bestuursleden moeten actieve pootgoedtelers zijn. Het is waarschijnlijk meer het gevoel bij HZPC dat ze steeds meer eigendom zijn van niet-actieve telers, dan dat er werkelijk een noodzaak is om in te grijpen.Aanbod aan certificaten zal dalenDan is er nog de vraag of het gratis weggeven van opgekochte certificaten effectief zal zijn om de eigendom te verschuiven. HZPC trekt daar jaarlijks € 1,5 miljoen voor uit. In november 2019 kostte een certificaat ruim € 145. Tegen die koers kan HZPC ruim 10.000 certificaten kopen. In de laatste tien beursdagen waren er slechts twee met een aanbod van meer dan 10.000 certificaten. De kans is groot dat HZPC niet het volledige budget voor de opkoop kan besteden. Bovendien zal de kooplust van HZPC de prijs opdrijven. Waarom zou een oud-teler certificaten aanbieden als een prijsstijging is te verwachten? Het is daarom waarschijnlijk dat het aanbod aan certificaten voorlopig zal dalen. Dat verkleint het effect dat HZPC wil bereiken. Een mooie investeringOok kunnen telers de gratis certificaten een volgende beursdag weer te koop aanbieden. Met het risico dat die juist worden gekocht door stoppende boeren die de HZPC-certificaten een mooie investering vinden. De koers van het certificaat is in tien jaar immers met maar liefst 260% gestegen van € 40 in november 2009 naar € 145,80 in november 2019. Al met al is goed te begrijpen dat HZPC vooral eigendom wil zijn van actieve pootgoedtelers. Maar gezien de gekozen oplossing gaat dat jaren duren.Lees ook: HZPC wil eigendom verschuiven naar pootgoedtelers